Анализ Nikkei выявил у Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta и Oracle совокупные внебалансовые обязательства на $1,65 трлн. Основная часть — контракты на GPU, дата-центры и энергию для ИИ.
Японское издание Nikkei проанализировало отчётность пяти крупнейших американских технологических компаний — Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta и Oracle — и обнаружило, что их совокупные скрытые долговые обязательства достигли $1,65 триллиона. Речь идёт о долгосрочных договорных обязательствах, которые не отражаются в основных статьях баланса как долг, но требуют исполнения в будущем.
Компании заключают многолетние контракты на поставку графических процессоров, аренду дата-центров, закупку электроэнергии и строительство вычислительной инфраструктуры, необходимой для обучения и эксплуатации современных ИИ-моделей. За последние четыре года объём таких внебалансовых обязательств вырос примерно в восемь раз и уже превышает официально признанный долг этих корпораций.
Наибольшая доля приходит на Meta — около $420 миллиардов, что в три раза превышает её официальный долг. Oracle продемонстрировала самый быстрый темп роста: её обязательства увеличились в 30 раз за тот же период, достигнув $273 миллиардов. В самих компаниях уверены, что будущая прибыль от ИИ-продуктов покроет эти расходы.
Эксперты Nikkei предупреждают: такая структура финансирования затрудняет инвесторам адекватную оценку финансовых рисков. Хотя обязательства раскрываются в примечаниях к отчётности и соответствуют бухгалтерским стандартам, они значительно менее заметны, чем традиционные долговые инструменты. В условиях продолжающейся гонки за лидерство в ИИ объём подобных обязательств, вероятно, будет расти дальше.
